Nardymo trumpa:
- BD ketvirtadienį paaiškino, kaip planuojamas jos bios mokslų ir diagnostikos verslo atskyrimas padės investuoti ir įsigyti didelio augimo srityse.
- Generalinis direktorius Tomas Polenas investuotojams pasakojo apie uždarbį, kad „MedTech“ verslo intervencinis segmentas „turi daugybę didžiulės rinkos galimybių“. Bd atskleidė savo planą Norėdami atskirti savo bios mokslų ir diagnostikos verslą po akcijų rinkos, trečiadienį uždarė ir pateikė daugiau informacijos apie pirmojo ketvirčio pajamų skambutį.
- BD dar nenusprendė, kaip ji atskirtų „Biosciences“ ir „Diagnostics“ skyrių nuo „MedTech Business“, su galimybėmis, įskaitant visų laikų pardavimo, atsiskyrimo ir atvirkštinio „Morris Trust“.
Nardymo įžvalga:
Trečiadienį išleistoje pateiktoje medžiagoje BD apibūdino finansinius skirtumus ir likęs verslas. „Biosciences“ ir diagnostikos verslas uždirbo 3,4 milijardo JAV dolerių pajamų BD 2024 finansiniais metais. Diagnostika, kuri parduoda tokius produktus kaip priežiūros užkrečiamosios ligos testai, sudarė 1,8 milijardo JAV dolerių.
Likęs „MedTech“ verslas uždirbo 17,8 milijardo JAV dolerių pajamų paskutiniais BD finansiniais metais. „Medical Essentials“ ir „Interventional“ yra dvi didžiausios padalinio verslas, atitinkamai gaunantis apie 6,2 milijardo ir 5 milijardų dolerių.
„JP Morgan“ analitikai investuotojams rašė, kad jie „neįvertins šio verslo kaip novatoriško augimo, o veikiau kai kurių įdomių turto intervencinių turtų mišinys kartu su kai kuriais tvirtais tiekimais, panašiais į medicinos turtą.“
Analitikai išsiaiškino, kaip jie nori, kad BD augintų „MedTech“ verslą, kai jis išleidžia bios mokslus ir diagnostiką.
„Tai, ką mes norėtume pamatyti čia, yra vadovybė, naudojanti tai kaip platformą, nuo kurios galima augti“, – teigė analitikai. „Pavyzdžiui, išplėskite į kai kurias didesnes augimo tiekimo rinkas arba pridėkite ankstesnį ar mažesnį novatorišką augimo turtą, kuris panaudoja esamas kardio ar urologijos platformas.“
Komentaras, kuris buvo paskelbtas prieš „BD“ pajamų iškvietimą, atitinka tai, kaip Polenas apibūdino atskyrimo vertę. Paklaustas, kur BD galėtų investuoti po išsiskyrimo, Polenas teigė, kad bendrovė „tikrai praleis daug laiko sutelkdama ir kurdama mūsų piltuvus“ intervenciniuose. BD „padvigubins mūsų portfelį, tiek organiškai, tiek neorganiškai per„ Tuck-in M&A “į didesnio augimo, didelio maržos aksidavimo augimo erdves“,-teigė generalinis direktorius.
Polenas taip pat mato tikimybę atskirti bios mokslus ir diagnostikos verslą „pagreitinti kapitalo diegimą“. Per pastaruosius 10 metų „99,5% plius“ iš BD išlaidų įsigijimui pateko į „MedTech“ verslą, sakė generalinis direktorius. Polenas pavadino infekcinių ligų erdvę ir „šalia gretimų vietų“, tokių kaip vėžio patikrinimas, kaip teritorijos, kuriose BD nebuvo „paskirstę didžiulį kapitalo kiekį“.
BD tikisi pasidalyti daugiau informacijos šiais finansiniais metais, kurie baigiasi rugsėjį, ir baigs sandorį savo fiskaliniame 2026 m.
„JP Morgan“ analitikai teigė, kad susitarimas gali būti greičiau baigtas, jei „įsigijėjas greitai pasirodys“. Viljamo Blairo analitikai investuotojams pareiškė, kad yra „tik keli tikėtini pirkėjai, turintys sugebėjimų ir noro iš tikrųjų nusipirkti šį atskirtą verslą“.
Analitikai skambėjo teigiamai apie BD planą, kai William Blair analitikai teigė, kad jie „palaiko šį atskyrimą“, o JP Morgan sako, kad „absoliučiai mato sprendimo logiką“. Vis dėlto Williamo Blairo analitikai taip pat teigė, kad kyla pavojus, pažymėdami, kad „kiti sveikatos priežiūros padaliniai per pastaruosius kelerius metus turėjo skirtingą sėkmės lygį“.
