Nardymo trumpas:
- Federalinė prekybos komisija ketvirtadienį baigė keisti taisyklę, pagal kurią sveikatos priežiūros įmonės, įskaitant ligonines ir paslaugų teikėjus, privalo pateikti daugiau informacijos reguliuotojams prieš susijungimus ir įsigijimus.
- Pagal naująją politiką susijungiančios įmonės privalės pateikti aukšto lygio verslo planą, susijusį su konkurencija, taip pat išsamią informaciją apie esamas ir besivystančias verslo linijas, tiekimo grandines ir investuotojus.
- Agentūra teigia, kad reikia daugiau dokumentų, kurie padėtų reguliavimo institucijoms nustatyti, kuriems sandoriams reikalingas išsamus antimonopolinis tyrimas. Tačiau Amerikos ligoninių asociacija teigė, kad FTC jau renka pakankamai informacijos ir kad reikalavimas papildomos yra „šiek tiek daugiau nei susijungimų mokestis.
Nardymo įžvalga:
Ketvirtadienio atnaujinimas yra pirmas kartas, kai FTC peržiūrėjo savo Hartas-Scottas-Rodino Aktas pirminis sujungimas pranešimo formą per beveik 50 metų.
Įstatymu siekiama įspėti pareigūnus apie įmonių ketinimą susijungti ir pasiūlyti jiems trumpą laikotarpį nuspręsti, ar atlikti platesnę antimonopolinę peržiūrą.
FTC pasiūlė 2023 m. birželio mėn. padaugėjo dokumentų, reikalingų pranešimo apie susijungimą procesui. Tuo metu FTC pareiškė, kad susijungimui būtina įgyti „pagrindinį pagrindinių faktų supratimą“. vis sudėtingesnis.
Tiek FTC, tiek AHA teigė, kad galutinė taisyklė, kuri turėtų įsigalioti praėjus 90 dienų nuo paskelbimo federaliniame registre, yra mažiau agresyvi, palyginti su siūloma taisyklė.
Tačiau FTC apskaičiavo, kad įmonės vis tiek turės registruoti 105 valandas per vieną atsakymą, kad atitiktų galutinę taisyklę – tai 68 valandų padidėjimas, palyginti su dabartiniais vidurkiais. Birželio mėnesį agentūra apskaičiavo, kad jos pasiūlymui vienam atsakymui prireiks maždaug 107 valandų.
Teikėjų grupės teigė, kad naujas dokumentų krūvis be reikalo apsunkins bendroves, norinčias susijungti.
„Agentūra jau turi daugiau nei pakankamai informacijos apie ligoninių sandorius ir nedvejodama užginčijo juos“, – pranešime sakė Chadas Golderis, AHA generalinis patarėjas ir sekretorius. „Paskutinė taisyklė tik pareikalaus, kad ligoninės skirtų laiką ir išteklius nuo pacientų priežiūros nereikalingoms atitikties išlaidoms.
Pagal paskutinę taisyklę įmonės taip pat turi pradėti teikti duomenis apie mažumos dalyvius ir investuotojus, Tai atspindi FTC didesnį dėmesį privataus kapitalo įsigijimų peržiūrai, nes daugėja sandorių.
2022 m. privatūs fondai buvo įsigyjantys beveik 40 % visų operacijų, apie kurias reikia pranešti. Prieš 20 metų jie dalyvavo tik apie 10 % sandorių.
Sveikatos priežiūros srityje privataus kapitalo investicijos skyrėsi. Lėšos į sveikatos priežiūrą perėjo milijardais 2022 m ir 2023 mtačiau, investicijos šiemet sulėtėjo kaip antimonopolinė kontrolė atvėsta investuotojų susidomėjimas.
Vis dėlto privatus kapitalas išlieka įtakingu žaidėju visame sektoriuje – aapytiksliai 8% visų JAV privačių ligoninių sausio mėn. priklausė PE fondams, teigia Privataus kapitalo suinteresuotųjų šalių projekto stebėtojas. PE taip pat priklauso tarp 5–11 % Amerikos slaugos namų.
Apskaičiavimai skiriasi, nes nuosavybės struktūros dažnai yra neaiškios – tai FTC teigia norinti paaiškinti.
„Pagal dabartines taisykles darosi vis sunkiau tikrinti sandorius, nes sandorių struktūrose dažnai mažumos investuotojai turi reikšmingų teisių, kurios nėra atskleistos“, – teigė FTC.
Įmonės taip pat turi pateikti išsamią informaciją apie įsigijimus, įvykusius per pastaruosius penkerius metus, nes FTC bando susidoroti su „sumažinimu“ arba nedideliu serijiniu įsigijimu, kuris privataus kapitalo grupės ir kai kurios įmonės naudojasi. Anksčiau šiuos duomenis turėdavo pateikti tik įsigyjanti šalis.
„Dažnai agentūros nesugeba aptikti šių strategijų, kol dar nevėlu, kai serijinis pirkėjas užfiksuoja dominuojančią padėtį ir gali panaudoti rinkos galią rinkos dalyvių nenaudai“, – sakoma FTC paskutinėje taisyklėje.
Agentūra nurodė savo dabartinį ieškinį prieš „US Anesthesia Partners“, anestezijos tiekėją, kaip pavyzdį, kaip keliolika nedidelių įsigijimų tariamai sumažino konkurenciją. Byloje iš pradžių taip pat buvo siekiama įtraukti bendrovės privataus kapitalo investuotoją, Welsh, Carson, Anderson ir Stowe, atsakingi už antimonopolinę žalą, tačiau teisėjas gegužę atmetė bylą prieš fondą.
Galutinė taisyklė buvo paskelbta, nes Bideno administracija sustiprino susijungimų kontrolę. Gruodžio mėn. FTC ir Teisingumo departamentas patvirtino griežtesnes susijungimų gaires, kurios, ekspertų teigimu, „Healthcare Dive“ suteiks agentūrai „platus“ įgaliojimas tirti sandorius.
